通策医疗上半年净利跌逾15%，收问询函要求说明关联投资影响

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“牙茅”公布半年报的同时，收到一封责令改正措施决定书和一封问询函。

8月22日晚间，通策医疗股份有限公司（通策医疗，600763）公布2022上半年业绩，上半年营业收入13.18亿元，同比增长0.05%；归母净利润2.96亿元，同比下降15.73%；归母扣非净利润2.86亿元，同比下降16.21%。

通策医疗上半年主要财务数据

对于影响业绩的因素，通策医疗介绍，公司旗下存量医院受疫情影响，门诊人次同比下降5%，营业收入同比下降6.8%；蒲公英分院目前处于筹建或培育期，报告期内贡献1.71亿营收，同比增长105%，但净利润率仅为5.5%，拉低了整体利润率；储备大量人才，导致人力成本支出攀升，主要为杭口集团为新建的城西总院区、紫金港医院、滨江未来医院等大型口院以及新设蒲公英分院的医护人才等储备共计1000余人，增加人力成本4000余万，降低了当期利润。

一季报显示，通策医疗营收6.55亿元，同比增长3.74%；净利润1.66亿元，同比增长1.25%；归母净利润1.66亿元，同比增长1.25%。按照上述数据，通策医疗第二季度单季营收6.63亿元，归母净利润1.2亿元。

通策医疗是国内大型口腔医疗集团，被称为“牙茅”。2021年报显示，该公司拥有已营业口腔医疗机构60家。半年报显示，报告期内，其口腔医疗服务营业面积超过21万平方米，开设牙椅2423台，口腔医疗门诊量达到142.33万人次。

近期，种植牙集采消息频出，策医疗股价因此出现较大波动。最新的半年报显示，上半年种植业务贡献2.23亿元，同比增长6.5%，占总营收的比重由去年同期的17%小幅增长至18%。大综合业务贡献营收最多达到3.5亿元，同比增长0.9%，占总营收的比重保持在28%。出现较大变动的是儿科业务，营收同比下跌7%至2.4亿元，占总营收的比重从去年同期的21%跌至19%。

通策医疗在半年报中并未直接谈及种植牙集采的影响，而是在行业情况部分表达了乐观：政策引导社会办口腔医疗机构参与口腔疾病防治工作；中国口腔医疗消费，属于新消费，还处于市场发展的中早期。虽然规模不大，但是增速较快，市场规模由2015年的757亿元增长到2020年的1199亿元。

通策医疗还提到，牙科手工业者的属性以及口腔医生自给自足凡事不求人的特点，决定了资本很难进入口腔医 疗并实现盈利。通策医疗的组织创新及其独特的发展模式是支撑医院高速健康发展的壁垒。

从业务地区来看，浙江省内的口腔医疗服务收入依然占据九成以上的营收，达到11.37亿元，同比增长0.8%。目前，公司在浙江省内已经拥有5家口腔区域集团，由此扩张分院，形成多个“区域总院+分院”区域医院集群。

2021年报提到，蒲公英计划的推进是公司在浙江省内实现全面布局的重要举措，未来将在浙江省内建设大量分院，使得公司下属医院能够遍布浙江省的各个区域。从医院收入来看，上半年存量医院营收9.71亿元，同比下跌7.1%，而蒲公英分院1.67亿元的营收，同比增长100.2%。半年报还提到，报告期内新开业蒲公英医院7家，7月新开业4家，预计年内8-10家交付。

发布半年报的同时，通策医疗还公告，公司相关人员于当天收到中国证券监督管理委员会浙江证监局出具的《关于对通策医疗股份有限公司及相关人员釆取责令改正措施的决定》。

决定书显示，通策医疗存在关联交易未披露、财务资助及投资出资情况披露不准确、上市公司独立性欠缺三大问题，其中财务资助及投资出资情况披露不准确部分，浙江证监局指出，通策医疗投资壹号基金的公告中称“货币形式逐期同比例出资”。公司2021年10月19日向壹号基金出资1.432679亿元，公司实控人兼董事长吕建明2021年12月30日出资1.5亿元；其他方截至2022年7月1日累计出资1.5亿元，尚有5000万元出资款未到位。其他方出资的实际情况与公告披露不符。

决定书指出，吕建明、总经理兼财务总监王毅、董事会秘书张华对上述违规行为负有主要责任，决定对公司及相关责任人采取责令改正的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。对于上述处罚，通策医疗回应称，将严格按照浙江证监局的要求，积极落实整改并于10个工作日内提交整改报告。

就在上述决定书发布后的两个多小时，通策医疗再次公告称，收到上海证券交易所《关于通策医疗股份有限公司非经营性资金往来等相关事项的问询函》，要求进一步核实并补充披露非经营性资金往来和财务资助、关于与关联方共同投资、关于上市公司独立性三方面问题。

对于与关联方共同投资方面，问询函要求，全面核实并补充披露： 实际控制人和其他方具体出资进度，晚于上市公司出资的原因及合理性，是否损害上市公司利益，相关方拟采取或已采取的整改措施；壹号基金当前基本情况、投资运作、底层资产和收益情况，投资该基金对上市公司的具体影响，是否达到了预期目标；公司是否存在其他与关联方共同投资的公司、基金及项目，如有，请逐项披露相关投资的具体情况，包括但不限于出资人、各方出资金额、实际出资时间及金额， 并说明相关投资对上市公司经营的具体影响，是否存在利用关联投资损害上市公司利益的情形。

通策医疗强调，公司将按照上海证券交易所要求及时回复问询函并履行相关信息披露义务。

截至8月22日收盘，通策医疗报收122.4元，跌1.81%，市值392.5亿元。