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交银国际:维持中国中铁买入评级 目标价上调至6.45港元

来源 牧猪奴戏网
2024-07-05 01:54:58

发布研究报告称,维持(00390)“买入”评级,调整2022-24年盈利预测,目标价由5.3港元上调21.7%至6.45港元。

报告中称,公司第1季储备合同增长稳定,核心收入同比增长12.8%;整体毛利率同比下降0.5个百分点至9.2%,其中大部分业务部门毛利率下降,但因投资收益增长119.5%,营业利润率同比增长0.1个百分点至3.8%。

此外,期内新签合同总额同比飙升84%,金额及增速均领先于其他2家同业。在中国持续推动基础设施投资背景下,管理层对第2、3季新合同增长持乐观态度。该行预计,疫情受控后相关固定资产投资有望加快。

该行提到,房地产开发毛利率下滑可能会于短期内拖累整体毛利率。不过与其他2家同业相比,由于公司项目资金回收较慢,经营活动产生现金流出进一步扩大。管理层预计,于第2-3季度建筑旺季启动后,其经营现金流将逐步改善。

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