泰达宏利张晓龙：个人养老金政策改善养老金结构 为资本市场带来深远影响

今日，2022新浪财经养老与基金研讨会于线上隆重召开。

近日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，标志着“个人养老金”新时代即将开启。而养老投资一直是大众关心的话题，随着我国人口老龄化加速到来，发展第三支柱已经十分迫切。广大民众尚未形成长期、持续且系统地进行养老储备的意识。养老保障产品供给层面，我们也亟需更加多元化、符合个性化需求的养老产品。

公募基金如何助力个人养老金“落地开花”？新浪财经针对此议题举办了2022养老与基金研讨会（线上）。

泰达宏利张晓龙表示，个人养老金政策带给我们的影响主要体现在以下几个方面：

1． 改善当前养老金结构。我国三支柱发展情况为一支柱独大，二支柱适用的人群偏窄一些。而在基本养老保险本身的替代率这方面，已经由之前的75%以上慢慢降到了50%以下，说明养老完全依赖一支柱，给予了过大的压力。同时，我国老龄化不断加剧，现收现付制下的基本养老保险体系有一定的承压力。2020年一支柱的存量资金来源已经出现了近些年的第一次下降，也凸显出第一支柱这方面的压力。

2． 调节居民理财习惯。引入三支柱之后，不仅可以减轻一支柱的压力，同时由于居民自己进入了投资的市场，自己选购金融产品，能够使过去的大多数人去买房理财的环境下，逐渐地改成买金融产品或者买保险产品，改善居民整体的理财习惯。尤其可以看到2019年以来这一波公募权益基金的牛市，也使得更多的居民认知到基金理财的重要特点。

3． 能够为资本市场带来真正长期存量资金，改善资本市场结构。我们做了一个统计，以亚洲的日本、美洲的美国、欧洲的德国为例，从养老金已经实施运作多年的国家来看，全面个人的养老金制度实施之后，整个资本市场尤其是股票市场的波动率出现了明显下降，我们一直在说权益市场A股的波动率比较高，日本、美国、德国在个人养老金制度实施之后，整体前后五年的波动率出现了明显的下行。